ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN DAN RETURN SAHAM (DI SEKITAR PENGUMUMAN) PERUSAHAAN SEBELUM & SESUDAH MERGER DAN AKUISISI YANG DILAKUKAN OLEH PERUSAHAAN ASING (Studi Pada Perusahaan Dalam Negeri Yang Terdaftar di BEI)

GIFARIANI, GIFARIANI (2017) ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN DAN RETURN SAHAM (DI SEKITAR PENGUMUMAN) PERUSAHAAN SEBELUM & SESUDAH MERGER DAN AKUISISI YANG DILAKUKAN OLEH PERUSAHAAN ASING (Studi Pada Perusahaan Dalam Negeri Yang Terdaftar di BEI). S2 thesis, Universitas Mercu Buana Jakarta-Menteng.

Text (Cover - Daftar Pustaka) THESIS.pdf Restricted to Registered users only Download (1MB)

Abstract

The aim of this research is to compare local public firm’s financial performance & stock return significantly before and after mergers & acquisitions (M&A) by foreign companies. The company's financial performance is measured by using financial ratios: Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turnover (TATO), Earnings per Share (EPS), Current Ratio (CR), and Debt to Equity Ratio (DER). While for stock return is measured using abnormal return around M&A announcement. The population of this study includes domestic public companies listed on the BEI that have been merged or acquired by foreign companies. Sampling method used in this study is purposive sampling, which there are 8 companies the meet the criteria of this study. Data analysis methods used to answer hypotheses 1 through 8 (calculation of financial ratios) used data normality, test different Wilcoxon Sign Test, and Manova test. While to answer the hypothesis 10 used event study analysis using abnormal return approach, the model used is market model adjusted. The results of the Manova test show that simultaneous testing of all financial ratios for the 3 years prior to 3 years after M&A did not differ significantly. While the partial test (Wilcoxon Sign Test) showed a significant difference for the financial ratios ROA for testing 3 years before and 2 years after M&A and 3 years before and 3 years after M&A; DER financial ratios for testing 1 year before and 2 years after M&A. The results of the company's abnormal return test in the window period before the merger and acquisition announcement (d-22 to d-1) are not different from the abnormal return in the window period after mergers and acquisitions (d+ 1 to d+ 22). Keywords: Merger & Acquisition, Abnormal return, Financial ratios, Wilcoxon Sign Test,Manova. Penelitian ini bertujuan menganalisis pebandingan kinerja keuangan & return saham perusahaan target publik dalam negeri secara signifikan sebelum dan sesudah merger & akuisisi (M&A) yang dilakukan perusahaan asing. Kinerja keuangan perusahaan diukur dengan menggunakan rasio-rasio keuangan yaitu: Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turnover (TATO), Earnings per Share (EPS), Current Ratio (CR), dan Debt to Equity Ratio (DER). Sedangkan untuk return saham diukur menggunakan abnormal return disekitar pengumuman M&A. Populasi penelitian ini meliputi perusahaan publik dalam negeri yang terdaftar di BEI yang dimerger atau diakuisisi perusahaan asing. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling, yang mana terdapat 8 perusahaan yang masuk dalam kriteria penelitian ini. Metoda analisis data yang digunakan untuk menjawab hipotesis 1 sampai 8 (perhitungan rasio-rasio keuangan) digunakan normalitas data, uji beda Wilcoxon Sign Test, dan uji Manova. Sedangkan untuk menjawab hipotesis 10 digunakan analisis event study yang menggunakan pendekatan abnormal return, model yang digunakan adalah model pasar disesuaikan (market adjusted model). Hasil dari test Manova menunjukan bahwa pengujian secara serentak terhadap semua rasio keuangan untuk 3 tahun sebelum dengan 3 tahun setelah M&A tidak berbeda secara signifikan. Sedangkan pengujian secara parsial (Wilcoxon Sign Test) menunjukan adanya perbedaan yang signifikan untuk rasio keuangan ROA untuk pengujian 3 tahun sebelum dan 2 tahun setelah M&A & 3 tahun sebelum dan 3 tahun setelah M&A ; rasio keuangan DER untuk pengujian 1 tahun sebelum dan 2 tahun setelah M&A. Hasil pengujian abnormal return perusahaan pada periode jendela sebelum pengumuman merger dan akuisisi (h-22 sampai dengan h-1) tidak berbeda dengan abnormal return pada periode jendela setelah merger dan akuisisi (h+1 sampai h+22). Kata kunci: Merger & Akuisisi, Abnormal return, Kinerja keuangan, Wilcoxon Sign Test,Manova.

Actions (login required)

View Item